宋清辉:占据先机 两主线布局独角兽

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发布时间:2018-04-08 11:40

宋清辉:占据先机 两主线布局独角兽

2018-04-08 08:00来源:宋清辉沪深

原标题:宋清辉:占据先机 两主线布局独角兽

宋清辉

随着富士康以36天时间闪电过会以来,A股独角兽概念板块热度飙升,相关个股均创下阶段性新高。与此同时,满足互联网、智能制造、生物医药、生态环保四大行业且符合现有上市制度的企业,也正在抓紧申报A股IPO。

从投资角度而言,由于估值方式不同,市场也无法对独角兽的估值做精确的计算。大多数企业的计算方式会采用最后一轮融资的金额除以投资者获得的股权数量,即投资1亿元获得10%的股份,该企业的估值就是10亿元。另一种估值方式,是根据企业的盈利情况乘以行业加权平均市盈率,譬如企业一个会计年度净利润300万元,行业平均市盈率为30倍,那么该企业的估值为9,000万元。

企业估值难以由市场说了算

然而独角兽企业与上市公司不同,不需要投资者关系维护,信息可以选择不公开,因此企业估值难以由市场说了算。就如有些上市公司能编造各种神话一样,不排除有独角兽企业也是靠吹,才让自己的市值符合“独角兽”的标准。

虽然说独角兽企业对自己的吹捧不利于实体经济的发展,但资金就喜欢这么操作,以此赚得真金白银的收益。对投资者而言,炒独角兽概念还不如直接寻找有潜力的初创型企业,在众筹的方式下用少量的资金进行长期投资。包括腾讯、华为、小米、阿里巴巴等大型企业,都经历了从无到有,若是能够在当初对这些企业投资,今天的收益将多到不可想像。然而,就算是专业投资人士,其投资的初创期企业能存活一段时间已经算不错。

从投资角度而言,政策对新技术、新产业、新业态、新模式的大力支持力度信号明确,投资机构应站在中长期,战略性看好独角兽所在的中小创板块。对于普通投资者而言,应该从两个方面把握“独角兽”相关板块的投资机会。一是参股独角兽的科技类上市公司存在主题性机会,在政策暖风下相关A股上市公司有望迎来一波独角兽行情。二是从当前中国内地监管机构政策导向和产生的影响来看,后期“科技成长股”有望继续占据先天优势,投资者仍可继续把握相关优质个股的投资机会。

作者为著名经济学家宋清辉,著有《一本书读懂经济新常态》。

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